Dette et placements

Le modèle économique d’Edenred, fortement générateur de trésorerie et peu consommateur en capital, permet au Groupe d’afficher une situation financière solide.

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Notation Notation

Edenred est noté « BBB+/A-2 Outlook stable » par l’agence de notation Standard & Poor’s, soit à un niveau « Strong Investment Grade ». Cette notation a été confirmée le 6 mai 2021.

Cette notation repose sur une analyse multicritère, évaluant :

le profil opérationnel du Groupe jugé « Strong » compte tenu de sa plateforme de services et paiements qui accompagne au quotidien les acteurs du monde du travail.
sa situation financière, jugée « Intermediate », traduisant la solidité financière d’Edenred et l’aspect fortement générateur de cash-flows de son modèle économique.

Structure de la dette à fin 2020 Structure de la dette à fin 2020

Répartition de la dette nette

Décomposition de la dette nette

À fin 2020
En millions d'euros

Répartition par type de dette

Par type de dette

En millions d'euros

Répartition par type de taux

Par type de taux

Après couverture

**Zoom sur les emprunts obligataires**
Date d'émission	Devise	Montant (en millions)	Coupon	Echéance
18/06/2020	EUR	600	1,375 %	18/06/2029 9 ans
06/12/2018	EUR	500	1,875 %	06/03/2026 7 ans
30/03/2017	EUR	500	1,875 %	30/03/2027 10 ans
10/03/2015	EUR	500	1,375 %	10/03/2025 10 ans
23/05/2012	EUR	225	3,750 %	23/05/2022 10 ans

**Zoom sur l'emprunt obligataire convertibe (OCEANE)**
Date d'émission	Devise	Montant (en millions)	Coupon	Echéance
06/09/2019	EUR	500	0 %	06/09/2024 5 ans

Répartition par maturité

En million d'euros

Coût de la dette brute au 31 décembre 2020


Avant couverture	1,5 %
Après couverture	0,8 %

Lignes de crédit confirmées

Au 31 décembre 2020, Edenred disposait de 750 millions d’euros de ligne de crédit confirmée non utilisée avec une échéance février 2025. Cette ligne est destinée à financer les besoins généraux liés à l’activité du Groupe.

La maturité du crédit syndiqué de 750 millions d’euros a été étendue en janvier 2021 d’une nouvelle année par rapport à sa maturité au 12 février 2025 suite à l’exercice de l’option d’extension de maturité par Edenred auprès du pool des prêteurs. Chaque prêteur a accepté cette extension réaffirmant sa confiance auprès du Groupe. Cette nouvelle maturité de 5 ans offre une période de disponibilité jusqu’en février 2026.

Placements Placements

Le Groupe dispose d’un besoin en fonds de roulement négatif de 4,9 milliards d’euros à fin 2020.

Décomposition du BFR négatif à fin 2020

En millions d'euros

* Les fonds réservés correspondent aux fonds des titres de services soumis à une réglementation spéciale. Ils sont exclus dans le calcul de la dette nette.

Répartition des placements à fin décembre 2020

Par maturité

Par zone géographique

NB : La rémunération des placements est comptabilisée en autres revenus.

Une politique d’investissement prudente

Pour gérer sa trésorerie, le Groupe s’attache à suivre une politique stricte de suivi et de gestion du risque afin de réduire les risques en capital, liquidité et contrepartie.
Ainsi, la majorité des placements sont des placements monétaires (dépôts à terme à taux fixe, comptes à terme, certificats de dépôts ou comptes financiers rémunérés).
Afin de réduire le risque de contrepartie, Edenred :

effectue des transactions avec des contreparties de premier plan en fonction des risques pays ;
diversifie son portefeuille de contreparties ;
limite les montants par contrepartie ;
effectue un reporting mensuel permettant de suivre la répartition et la qualité des contreparties (notation des établissements financiers réalisée par les agences de notation).

La majorité de la trésorerie du Groupe est centralisée dans le cadre d’un système de gestion de trésorerie globale qui permet de réduire l’exposition aux risques grâce à un suivi centralisé et régulier.

OCEANE
Date d'émission	Devise	Montant (en millions)	Nombre d'obligations émises	Coupon	Maturité	Communiqué de presse
06/09/19	EUR	500	8 179 290	0 % par an	5 ans

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Émissions obligataires
Date d'émission	Devise	Montant (en millions)	Notation (Standard & Poor's)	Coupon	Maturité	Communiqué de presse	Note d'opération (documents en anglais)
18/06/20	EUR	600	BBB+	1,375 % par an	9 ans
06/12/18	EUR	500	BBB+	1,875 % par an	7 ans longs
30/03/17	EUR	500	BBB+	1,875 % par an	10 ans
10/03/15	EUR	500	BBB+	1,375 % par an	10 ans
23/05/12	EUR	225	BBB+	3,750 % par an	10 ans

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Assemblée générale des porteurs d'obligationsAssemblée générale des porteurs d'obligations

Assemblées générales à huis clos – mars 2021

Dans le cadre du projet de transformation de la forme sociale de la société EDENRED (la « Société ») en société européenne, le Conseil d’administration a décidé de convoquer en assemblées générales les porteurs des obligations de la Société, telles qu’énumérées ci-dessous, le 18 mars 2021 (et, à défaut de quorum, le 29 mars 2021 sur seconde convocation) :

obligations émises le 23 mai 2012 pour un montant de 225 000 000 euros au taux de 3,75 % et venant à échéance le 23 mai 2022 (code ISIN : FR0011244367) à 9h30 (CET) ;
obligations émises le 10 mars 2015 pour un montant de 500 000 000 euros au taux de 1,375 % et venant à échéance le 10 mars 2025 (code ISIN : FR0012599892) à 9h45 (CET) ;
obligations émises le 30 mars 2017 pour un montant de 500 000 000 euros au taux de 1,875 % et venant à échéance le 30 mars 2027 (code ISIN : FR0013247202) à 10h (CET) ;
obligations émises le 6 décembre 2018 pour un montant de 500 000 000 euros au taux de 1,875% et venant à échéance le 6 mars 2026 (code ISIN : FR0013385655) à 10h15 (CET) ;
obligations émises le 18 juin 2020 pour un montant de 600 000 000 euros au taux de 1,375 % et venant à échéance le 18 juin 2029 (code ISIN : FR0013518537) à 10h30 (CET).

Compte-tenu du contexte sanitaire actuel et des restrictions en vigueur, et conformément aux dispositions de l’article 4 de l’ordonnance n°2020-321 du 25 mars 202, lesdites assemblées générales des porteurs d’obligations se tiendront exceptionnellement à huis clos (au siège social de la Société situé au 14-16 boulevard Garibaldi, 92130 Issy-les-Moulineaux, France), sans que les porteurs d’obligations et les autres personnes ayant le droit d'y assister (à l’exception des membres du bureau de chaque assemblée générale) ne soient présents, que ce soit physiquement ou par conférence téléphonique ou audiovisuelle.

Les conditions et modalités de participation à chacune des assemblées générales se trouve dans l’avis de convocation du 3 mars 2021 (disponible également ci-après) étant précisé que :

chaque obligataire a le droit de participer à l’assemblée générale qui le concerne par procuration ou par correspondance ;
chaque assemblée générale sera présidée par le représentant de la masse, tel que désigné dans les termes et conditions de chacune des obligations concernées ;
deux scrutateurs ainsi que le secrétaire de chaque assemblée seront désignés parmi les salariés de la Société ;
la Société assurera la retransmission de chaque assemblée générale en direct par conférence téléphonique, dont le numéro d’accès sera communiqué sur demande formulée auprès de l’agent centralisateur (Société Générale Securities Services - 32, rue du champ de tir, CS 30812, 44308 Nantes, Cedex 03, France - +33 2 51 85 65 93 - agobligataire.fr@socgen.com) ainsi qu’en différé sur son site Internet.

Retrouvez l'ensemble des documents relatifs à ces assemblées générales de mars 2021 :

Avis de convocation – Assemblées générales d'obligataires du 18 mars 2021 (PDF, 138 ko)
Rapport du Conseil d'administration – Assemblées générales d'obligataires de mars 2021 (PDF, 114 Ko)
Formulaires – Assemblées générales d'obligataires du 18 mars 2021 (PDF, 373 Ko)
Projet de transformation d'Edenred en Société Européenne – Décembre 2020 (PDF, 362 Ko)
Seconde convocation – Avis de convocation – Assemblées générales d'obligataires du 29 mars 2021 (PDF, 133 Ko)
Formulaires – Assemblées générales d'obligataires du 29 mars 2021 (PDF, 282 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 23 mai 2012 et tenue le 18 mars 2021

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 23 mai 2012 et tenue le 18 mars 2021 (PDF, 135 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 10 mars 2015 et tenue le 18 mars 2021

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 10 mars 2015 et tenue le 18 mars 2021 (PDF, 135 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 30 mars 2017 et tenue le 18 mars 2021

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 30 mars 2017 et tenue le 18 mars 2021 (PDF, 83 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 6 décembre 2018 et tenue le 18 mars 2021

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 6 décembre 2018 et tenue le 18 mars 2021 (PDF, 135 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 18 juin 2020 et tenue le 18 mars 2021

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 18 juin 2020 et tenue le 18 mars 2021 (PDF, 83 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 30 mars 2017 et tenue le 29 mars 2021 sur seconde convocation

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 30 mars 2017 et tenue le 29 mars 2021 sur seconde convocation (PDF, 128 Ko)

Retransmission en différé de l’Assemblée générale des porteurs d’obligations émises le 18 juin 2020 et tenue le 29 mars 2021 sur seconde convocation

PV de l’AG des porteurs d’obligations émises le 18 juin 2020 et tenue le 29 mars 2021 sur seconde convocation (PDF, 127 Ko)

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